Aderire al Fondo Espero è rischioso e non conviene
Discutendo con un funzionario di una società assicurativa e un ex-bancario e consulente finanziario,
si parlava del Tfr e dei fondi pensione. Loro, sostengono che i rendimenti dei Fondi, sul lungo periodo,
sono più favorevoli e che il Tfr è anche più rischioso, non è mai accantonato dalle imprese e sempre
usato per i loro fabbisogni, e in caso di fallimento della ditta, che a loro dire sarebbe capitato spesso, il
lavoratore perde tutto. Vorrei sapere come stanno veramente le cose.
Evidentemente i tuoi interlocutori non sanno che presso l’Inps è da tempo costituito un “fondo di
garanzia” per pagare il Tfr (tutto per intero!) delle aziende eventualmente coinvolte in fallimenti o altro, e
non mi risulta che nessun lavoratore abbia mai perso il proprio Tfr. Certo, anche l’Inps – che ha miliardi
di euro di attivo (attivo, sì, hai letto bene) – potrebbe “fallire” ma solo nell’ambito di un tracollo
finanziario di tutto il Paese (a quel punto banche e assicurazioni se la sarebbero data a gambe da un pezzo
con in tasca i risparmi dei propri clienti … e il tracollo argentino di qualche anno fa ci sembrerebbe una
barzelletta …)
Per quanto riguarda l’accantonamento da parte delle aziende è ovvio che non avvenga, solo chi crede
che i soldi generino altri soldi può pensare come Pinocchio che mettendo da parte dei fogli di carta questi
crescano. Questo “prestito forzoso” che i lavoratori fanno alle proprie aziende serve a pagare il Tfr di chi
esce (pensionato o licenziato) e agli investimenti delle aziende stesse, è questa la ragione della resistenza
di molte aziende al meccanismo del silenzio/assenso di Maroni (già ideato dal centrosinistra!).
Per quanto riguarda i rendimenti su un arco di tempo più ampio di quello finora preso in
considerazione (cioè da quando esistono i “fondi chiusi”) vorremmo proprio sapere a quali dati fanno
riferimento i tuoi conoscenti. Se si riferiscono alla fantasiosa “proiezione all’indietro dei rendimenti dei
fondi pensione” (Covip, Relazione per il 2004, pag. 88, www.covip.it) che raggiungerebbero lo
stratosferico valore del 10,2% annuo nel periodo tra il 1982 e il 2004, contro una rivalutazione del Tfr
pari al 5,1, ribadiamo quanto abbiamo già scritto sul numero 27 del nostro giornale: se anche questa
performance fosse stata possibile, ci troveremmo di fronte ad una rapina colossale nei confronti delle
economie più deboli perché negli ultimi 40 anni il Pil mondiale ha avuto un incremento medio del 3,7%,
quindi la differenza dall’ipotetico rendimento del Fondo sarebbe sottratto a qualcuno che quella ricchezza
ha prodotto con il proprio lavoro (la finanza non produce ricchezza, la ridistribuisce).
Quindi, perché il
Fondo possa mantenere quello che promette, deve affondare le mani nella speculazione finanziaria.
Peraltro dopo poche righe nello stesso Rapporto è precisato che “dal lato del singolo iscritto, tuttavia,
i rendimenti time weighted non consentono di valutare i risultati effettivamente conseguiti sulla propria
posizione previdenziale” per giungere quindi alla scontata conclusione che “… i rendimenti sono
caratterizzati da un elevato grado di incertezza circa i valori che si verranno a determinare in futuro … e
le abilità gestionali sono in grado di influenzare tali valori solo in parte”, cioè che tutto è legato agli
imprevedibili e altalenanti andamenti dei mercati borsistici e al momento in cui si verificano le
oscillazioni rispetto al proprio capitale accumulato. Infatti sono assai diverse le conseguenze di
un’oscillazione del rendimento se questa avviene su un’entità diversa accumulata: insomma – come è
facilmente comprensibile – un alto rendimento su un montante limitato non compensa un’eventuale
minore variazione negativa applicata però a un più alto montante. Anche in questo caso la Covip, non
potendo presentare dati soddisfacenti per un confronto diretto e concreto tra rivalutazione Tfr e
rendimento Fondi (ricordiamo che nel periodo 2000-2005 il Tfr ha superato i Fondi per oltre il 2,5% – dati
Covip), si arrampica sugli specchi di una simulazione a ritroso.
2023.04.21_ESPERO2
Pubblicato da: Redazione
